Sinds half oktober is de prijs van ferrolegeringsfutures blijven dalen als gevolg van de duidelijke versoepeling van de stroombeperkingen in de industrie en het aanhoudende herstel aan de aanbodzijde. De laagste prijs voor ferrosilicium bedroeg 9.930 yuan/ton en voor siliciummangaan 8.800 yuan/ton. Gezien het herstel van het aanbod en de relatief stabiele vraag, verwachten wij dat de neerwaartse trend in ferrolegeringen zich zal voortzetten. De mate van daling en de omvang ervan zullen echter afhangen van schommelingen in de prijs van koolstofhoudende grondstoffen aan de kostenzijde.
Het aanbod blijft stijgen.
De afgelopen dagen hebben veel ferrosiliciumfabrieken in de regio Zhongwei in Ningxia aanvragen ingediend voor stroomuitval van hun onderdompelingsvlamboogovens. Ook de eigen energiecentrale van een legeringsbedrijf in Guizhou kampt met een tekort aan kolen, wat wijst op een mogelijke productiestop. Hoewel er af en toe stroomtekorten aan de aanbodzijde zijn, heeft de bescherming van de kolenvoorziening aanzienlijke resultaten opgeleverd en blijft de productie van ferro-legeringen stijgen. Momenteel bedraagt ​​de ferrosiliciumproductie bij de onderzochte bedrijven 87.000 ton, een stijging van 4 miljoen ton ten opzichte van vorige week. De bezettingsgraad is 37,26%, een stijging van 1,83 procentpunt ten opzichte van vorige week. De aanvoer is voor de tweede week op rij hersteld. Tegelijkertijd bedroeg de silicium-mangaanproductie bij de onderzochte bedrijven 153.700 ton, een stijging van 1.600 ton ten opzichte van vorige week. De bezettingsgraad bedroeg 52,56%, een stijging van 1,33 procentpunt ten opzichte van vorige week. De aanvoer van siliciummangaan is al vijf weken op rij hersteld.
Tegelijkertijd nam de staalproductie toe. De meest recente gegevens tonen aan dat de nationale productie van de vijf belangrijkste staalproducten 9,219 miljoen ton bedroeg, een lichte opleving ten opzichte van vorige week. Ook de gemiddelde dagelijkse ruwe staalproductie liet een lichte stijging zien. In de eerste drie kwartalen van dit jaar steeg de binnenlandse ruwe staalproductie met ongeveer 16 miljoen ton ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit ligt echter nog ver verwijderd van de door het Ministerie van Industrie en Informatietechnologie gestelde doelstelling voor de staalindustrie. Naar verwachting zal de ruwe staalproductie in november niet significant toenemen en zal de algehele vraag naar ferro-legeringen zwak blijven.
Nadat de prijs van ferrolegeringsfutures scherp daalde, nam het volume van de magazijnontvangsten ook sterk af. Aanzienlijke kortingen op de schijf, een toegenomen enthousiasme voor de omzetting van magazijnontvangsten naar spotprijzen, en het duidelijke kostenvoordeel van puntprijzen, droegen allemaal bij aan een substantiële daling van het volume van de magazijnontvangsten. Vanuit het perspectief van de bedrijfsvoorraden is de siliciummangaanvoorraad licht gedaald, wat erop wijst dat het aanbod enigszins krap is.
Afgaande op de staalbiedingen van Hegang in oktober, bedraagt ​​de prijs van ferrosilicium 16.000 yuan/ton en de prijs van siliciummangaan 12.800 yuan/ton. De prijs van staalbiedingen ligt aanzienlijk hoger dan de termijnprijzen van vorige week. Dit kan een negatieve invloed hebben op de prijs van ferro-legeringen.
Kostenondersteuning is nog steeds
Nadat de prijs van ferrolegeringsfutures scherp daalde, vond deze steun nabij de spotprijs. Vanuit het perspectief van de meest recente productiekosten ligt de prijs van ferrosilicium op 9.800 yuan/ton, een daling van 200 yuan/ton ten opzichte van de vorige periode, voornamelijk als gevolg van de prijsdaling van blauwe koolstof. Momenteel bedraagt ​​de prijs van blauwe koolstof 3.000 yuan/ton, en de prijs van cokesfutures is scherp gedaald tot ongeveer 3.000 yuan/ton. Een verdere daling van de prijs van blauwe koolstof vormt een groot risico voor de kosten van ferrosilicium. Als de sterk gestegen prijs van blauwe koolstof daalt, zal de prijs ervan dalen tot ongeveer 2.000 yuan/ton, en de bijbehorende kosten van ferrosilicium zullen rond de 8.600 yuan/ton liggen. Afgaande op de recente prestaties van de blauwe koolstofmarkt, is er in sommige gebieden een scherpe daling te zien. Op dezelfde manier bedraagt ​​de kostprijs van siliciummangaan 8500 yuan/ton. Als de prijs van secundaire metallurgische cokes met 1000 yuan/ton daalt, zal de kostprijs van siliciummangaan dalen naar 7800 yuan/ton. Op korte termijn is de statische kostenondersteuning van 9800 yuan/ton voor ferrosilicium en 8500 yuan/ton voor siliciummangaan nog steeds effectief, maar op middellange termijn bestaat er een neerwaarts risico voor de grondstoffen, zoals blauwkool en secundaire metallurgische cokes, wat kan leiden tot een geleidelijke daling van de kosten van ferro-legeringen.
Focus op funderingsreparatie
De basisprijs van het ferrosilicium 2201-contract is 1.700 yuan/ton, en die van het siliciummangaan 2201-contract is 1.500 yuan/ton. De korting op de spotmarkt is nog steeds aanzienlijk. De substantiële korting op de futuresprijs is een van de factoren die het herstel van de spotmarkt ondersteunen. Het huidige sentiment op de spotmarkt is echter instabiel en het herstelmomentum van de futuresmarkt is onvoldoende. Bovendien is er, gezien de dalende productiekosten op de spotmarkt, een grote kans dat de basisprijs zich zal herstellen doordat de dalende spotprijzen de futuresprijzen inhalen.
Over het algemeen zijn wij van mening dat de neerwaartse trend van het 2201-contract niet is veranderd. Het wordt aanbevolen om short te gaan bij stijgingen, met de focus op de druk in de buurt van ferrosilicium 11500-12000 yuan/ton, siliciummangaan 9800-10300 yuan/ton en ferrosilicium 8000-8600 yuan/ton, en siliciummangaan 7500-7800 yuan/ton in de buurt van de steunzone.