Onvoldoende drijfkracht
Enerzijds heeft ijzererts vanuit het perspectief van de hervatting van de productie door staalfabrieken nog steeds steun;aan de andere kant is ijzererts vanuit het perspectief van prijs en basis iets overgewaardeerd.Hoewel er in de toekomst nog steeds sterke steun is voor ijzererts, moeten we alert zijn op het risico van een scherpe daling.
Sinds de ijzerertsmarkt op 19 november vorig jaar begon te stijgen, herstelde het 2205-contract zich van een dieptepunt van 512 yuan/ton tot 717,5 yuan/ton, een stijging van 40,14%.De huidige schijf handelt zijwaarts rond 700 yuan/ton.Vanuit het huidige gezichtspunt, enerzijds, vanuit het perspectief van de hervatting van de productie door staalfabrieken, wordt ijzererts nog steeds ondersteund;aan de andere kant is ijzererts vanuit het perspectief van prijs en basis iets overgewaardeerd.Vooruitkijkend meent de auteur dat hoewel ijzererts voorlopig nog een sterke aanhang heeft, het nodig is alert te zijn op het risico van een scherpe daling.
goede release is voorbij
De factoren die de toename van ijzererts in het vroege stadium veroorzaakten, waren de verwachte hervatting van de productie door staalfabrieken en de werkelijke vraag na de verwachte landing.De huidige verwachtingen worden stilaan werkelijkheid.Uit gegevens blijkt dat op 24 december vorig jaar de inventaris van de staalfabriek + de inventaris van de zeedrift in totaal 44.831.900 ton bedroeg, een stijging van 3,0216 miljoen ton ten opzichte van de voorgaande maand;op 31 december vorig jaar bedroeg de inventaris van de staalfabriek + inventaris van de zeedrift in totaal 45.993.600 ton, maand-op-maand.Een stijging van 1.161.700 ton.Bovenstaande gegevens geven aan dat de lage voorraadstrategie die de staalfabriek al een half jaar hanteert, losser begint te worden en dat de staalfabriek de voorraad begint aan te vullen.Het herstel in Shugang en de voorraadafbouw voor het eerst sinds september 2021 hebben dit ook bevestigd.
In het geval dat de aanvulling van de staalfabriek is bepaald, moeten we twee zaken overwegen: Ten eerste, wanneer zal de aanvulling van de staalfabriek eindigen?Ten tweede, hoe lang duurt het voordat de productie wordt hervat om de terugwinning van gesmolten ijzer te weerspiegelen?Wat betreft de eerste vraag: als de staalfabriek het magazijn slechts periodiek aanvult, zal de duur in het algemeen niet langer zijn dan drie weken.Als de vraag goed blijft, zullen staalfabrieken hun voorraad blijven verhogen, wat tot uiting komt in de voortdurende opwaartse beweging van het centrum van het havenvolume, het transactievolume en de voorraad van de staalfabriek.Op dit moment vullen staalfabrieken hun magazijnen vaker gefaseerd aan, voornamelijk om de volgende redenen: Ten eerste zal de zuidelijke regio, die de productie op continue basis kan hervatten, binnenkort een seizoensgebonden vermindering van de capaciteitsbenutting inluiden. Januari;Vanwege de beperkte productie in de herfst en winter en de Olympische Winterspelen is het onwaarschijnlijk dat de bezettingsgraad aanzienlijk zal stijgen en is er geen voorwaarde voor een continue hervatting van de productie;ten derde, in Oost-China, dat de belangrijkste kracht is voor het hervatten van de productie, zal de bezettingsgraad naar verwachting met 10% -15% stijgen. Maar als je het vanuit een horizontale vergelijking bekijkt, tijdens het Lentefestival door de jaren heen, de reikwijdte van de hervatting van de productie is nog beperkt.Daarom zijn we geneigd te denken dat de recente aanvulling en hervatting van de productie allemaal gefaseerd zijn.
Wat de tweede vraag betreft, wordt verwacht dat het gesmolten ijzer in januari zal aantrekken en het niveau van 2,05 miljoen tot 2,15 miljoen ton per dag zal bereiken.Maar aangezien de hervatting van de productie gefaseerd is, zal de opleving van de productie van gesmolten ijzer in de komende weken geen langdurige opwaartse kracht op de schijf hebben.
Relatief hoge waardering
Ten eerste is vanuit waarderingsoogpunt de absolute prijs al hoog ten opzichte van de fundamentele factoren.In een horizontale vergelijking begon de laatste golf vanaf de spot oververkocht, tot de verwachte hervatting van de handel, tot de verwachte aanvulling van staalfabrieken, en de opkomst en ondergang van de productie van gesmolten ijzer verscheen op de markt van eind september tot begin oktober vorig jaar , toen de schijfprijs hoog was.Ongeveer 800 yuan/ton.Op dat moment bedroeg de inventaris van de ijzerertshaven 128,5722 miljoen ton en de gemiddelde dagelijkse productie van gesmolten ijzer was 2,2 miljoen ton.De huidige voorraadsituatie en vraagsituatie zijn veel slechter dan eind september vorig jaar.Zelfs rekening houdend met de hervatting van de productie in januari, wordt verwacht dat de productie van gesmolten ijzer niet zal terugkeren naar 2,2 miljoen ton/dag.
Ten tweede wordt vanuit statistisch oogpunt de basis van het 2205-contract over het algemeen gehandhaafd op 70-80 yuan/ton in februari en maart van elk jaar.De huidige basis van het 2205-contract is bijna 0, zelfs als de spotprijs, zoals superpoeder, met 100 yuan/ton stijgt, gezien de sterke basis, is het follow-uppercentage van de schijf ook zeer beperkt.Bovendien ligt de huidige reguliere havenprijs van superspeciaal poeder over het algemeen rond de 470 yuan/ton, en er zijn geen voorwaarden om deze te laten stijgen tot 570 yuan/ton.
Ten slotte zal, vanuit het perspectief van de koppeling van zwarte producten, als gevolg van de zwakke ondersteuning van de staalprijzen, de daling ervan ook leiden tot een neerwaartse aanpassing van ijzererts.Momenteel wordt aan de vraag naar betonstaal in het laagseizoen voldaan en de schijnbare vraag is slecht.Hoewel de sociale voorraden nog steeds uitgeput raken, beginnen de totale voorraden van staalfabrieken toe te nemen, wat wijst op een geringe vraag naar opslag deze winter.Door de huidige hoge prijzen en het gebrek aan vertrouwen in de toekomstige vraag ontbreekt het de handelaren aan bereidheid tot winterstalling.Gezien de neerwaartse druk op staal is het duidelijk dat ijzererts niet met rust gelaten kan worden.
Over het algemeen is de opwaartse impuls van ijzererts in de marktvooruitzichten van korte duur, terwijl de neerwaartse impuls een grotere impact heeft.