Momenteel neemt het marktoptimisme geleidelijk toe. Naar verwachting zullen de transportlogistiek, de terminalactiviteiten en de productie in het grootste deel van China vanaf half april weer normaliseren. De daaropvolgende gecentraliseerde vraag zal de staalprijs opdrijven.
Momenteel ligt de tegenstrijdigheid aan de aanbodzijde van de staalmarkt in de beperkte capaciteit en de duidelijke druk op de winstmarges van de staalfabrieken als gevolg van de hoge grondstofprijzen, terwijl de vraagzijde naar verwachting na de pandemie sterk zal presteren. Naarmate de epidemiesituatie verbetert, zal het transportprobleem van de grondstoffen voor de ovens naar verwachting afnemen. Onder de voorwaarde dat de staalfabrieken de grondstoffen niet effectief kunnen doorleveren aan de afnemers, is de kortetermijnstijging van de grondstofprijzen te groot, wat later tot terugroepacties zal leiden. Wat de vraag betreft, zijn de eerdere sterke verwachtingen door de markt bevestigd. In april wordt een centraal lokvenster voor contant geld geopend. Hierdoor zal de staalprijs waarschijnlijk stijgen, maar moeilijk dalen. We moeten echter wel waakzaam blijven voor het risico dat de vraag onder invloed van de epidemie niet aan de verwachtingen voldoet.
De winst van de staalfabriek moet worden hersteld.
Sinds maart is de cumulatieve staalprijs met meer dan 12% gestegen, en de prestaties van ijzererts en cokes zijn sterker geworden. Momenteel wordt de staalmarkt sterk ondersteund door de kosten van ijzererts en cokes, gedreven door een sterke vraag en verwachtingen, waardoor de algehele staalprijs hoog blijft.
Aan de aanbodzijde wordt de capaciteit van de staalfabriek voornamelijk bepaald door de krappe aanvoer van grondstoffen en de hoge prijzen. Door de epidemie is het import- en exportproces van autotransport relatief complex geworden, waardoor het erg moeilijk is voor materialen om de fabriek te bereiken. Neem Tangshan als voorbeeld. Eerder waren sommige staalfabrieken gedwongen de hoogovens stil te leggen vanwege een tekort aan hulpstoffen, en de voorraad cokes en ijzererts was over het algemeen minder dan 10 dagen. Zonder aanvullende grondstoffen kunnen sommige staalfabrieken de hoogovens slechts 4-5 dagen in bedrijf houden.
Door de krappe aanvoer van grondstoffen en de gebrekkige opslagcapaciteit zijn de prijzen van de ovenbrandstof, bestaande uit ijzererts en cokes, gestegen. Dit heeft de winstmarges van staalfabrieken ernstig onder druk gezet. Uit een onderzoek onder ijzer- en staalbedrijven in Tangshan en Shandong blijkt dat de winstmarges van staalfabrieken momenteel over het algemeen onder de 300 yuan per ton liggen. Sommige staalbedrijven met een tekort aan grondstoffen halen zelfs maar een winst van 100 yuan per ton. De hoge grondstofprijzen hebben sommige staalfabrieken gedwongen de productiecapaciteit aan te passen en meer middel- en laagwaardig ultraspeciaal poeder of drukpoeder te gebruiken om de kosten te drukken.
Omdat de winstmarges van staalfabrieken sterk onder druk staan ​​door de kosten in de toeleveringsketen, en het voor staalfabrieken moeilijk is om deze kostenstijgingen door te berekenen aan de consument onder invloed van de epidemie, bevinden staalfabrieken zich momenteel in een fase waarin ze zowel in de toeleveringsketen als in de afzetmarkt onder druk staan. Dit verklaart mede de recente sterke stijging van de grondstofprijzen, hoewel de stijging van de staalprijzen veel lager is dan die van de ovenlading. Naar verwachting zal de krapte op de grondstoffenmarkt in de komende twee weken afnemen, waardoor de grondstofprijzen in de toeleveringsketen in de toekomst mogelijk weer zullen stijgen.
Focus op de belangrijke periode in april.
De toekomstige vraag naar staal zal naar verwachting afhangen van de volgende aspecten: ten eerste, de toegenomen vraag na de epidemie; ten tweede, de vraag naar staal voor de infrastructuursector; ten derde, het tekort aan staal uit het buitenland als gevolg van het conflict tussen Rusland en Oekraïne; en ten vierde, het aankomende piekseizoen voor traditioneel staalverbruik. Gezien de voorheen zwakke realiteit, is de sterke verwachting, die door de markt niet is ontkracht, grotendeels gebaseerd op bovenstaande punten.
Wat de infrastructuur betreft, is er, tegen de achtergrond van gestage groei en anticyclische aanpassingen, sinds dit jaar een duidelijke fiscale ontwikkeling in de infrastructuursector waarneembaar. Uit gegevens blijkt dat de nationale investeringen in vaste activa van januari tot februari 5076,3 miljard yuan bedroegen, een stijging van 12,2% op jaarbasis. China gaf voor 507,1 miljard yuan aan lokale overheidsobligaties uit, waaronder 395,4 miljard yuan aan speciale obligaties, aanzienlijk meer dan vorig jaar. Gezien de aanhoudende gestage groei van het land en de aanstaande ontwikkeling van de infrastructuur, zou april, na de versoepeling van de coronamaatregelen, een periode kunnen zijn waarin de verwachte invulling van de infrastructuurvraag kan worden afgewacht.
Door het conflict tussen Rusland en Oekraïne is de wereldwijde vraag naar staalexport aanzienlijk toegenomen. Recent marktonderzoek wijst uit dat de exportorders van sommige staalfabrieken de afgelopen maand sterk zijn gestegen en dat deze orders naar verwachting tot ten minste mei zullen aanhouden. De orders betreffen voornamelijk staalplaten met beperkte quota. Gezien het objectieve tekort aan staal in het buitenland, dat in de eerste helft van dit jaar moeilijk effectief te overbruggen is, wordt verwacht dat na versoepeling van de coronamaatregelen en een soepeler logistiek proces de exportvraag verder zal toenemen.
Hoewel de export en de aanleg van infrastructuur de toekomstige staalconsumptie meer aandacht hebben gegeven, blijft de vraag naar staal vanuit de vastgoedsector zwak. Ondanks de gunstige maatregelen die op veel plaatsen zijn ingevoerd, zoals een lagere aanbetaling en een lagere hypotheekrente, blijkt uit de praktijk dat de koopbereidheid van inwoners gering is. De risicobereidheid en de koopbereidheid van inwoners zullen naar verwachting verder afnemen, waardoor de vraag naar staal vanuit de vastgoedsector naar verwachting sterk zal dalen en moeilijk te bevredigen zal zijn.
Samenvattend, onder het neutrale en optimistische sentiment van de markt, wordt verwacht dat de transportlogistiek, terminalactiviteiten en productie in het grootste deel van China vanaf half april weer normaliseren. De gecentraliseerde vraag zal dan de staalprijs opdrijven. Echter, als de neergang op de vastgoedmarkt aanhoudt, moeten we waakzaam blijven, omdat de vraag naar staal na deze periode van vraagvervulling opnieuw kan afnemen.