Terugkijkend op 2024 was de binnenlandse vraag zwak, bleef het aanbod hoog en stond de ijzerertsprijs onder druk om te dalen door het ruime aanbod en de ongunstige verhouding tussen vraag en aanbod. Binnenlands en buitenlands macro-economisch beleid zorgde voor een geleidelijke opwaartse druk.
Overzicht van de trends in mineraalprijzen in 2024
De algemene trend van de ijzerertsprijzen in 2024 kan worden onderverdeeld in vier fasen.
Fase I: In het eerste kwartaal van 2024 werden de optimistische verwachtingen ten aanzien van het binnenlands beleid waargemaakt, daalde de waardering van het zwarte systeem, werd het renteverlagingsvenster van de Federal Reserve herhaaldelijk uitgesteld, werden de doelstellingen van de Nationale Twee Zittingen in lijn met de verwachtingen, bleven de beoogde groei van het bbp (bruto binnenlands product), het beoogde tekortpercentage en de uitgifte van de speciale staatsobligatie van 1 biljoen yuan binnen de marktverwachtingen, was de vraag naar ijzererts zwak, bleef het herstel van de binnenlandse vraag naar ijzererts achter bij de verwachtingen, en in combinatie met de aanzienlijke jaar-op-jaar toename van de export van ijzererts, groeide de binnenlandse ertsproductie sterker dan normaal en was de ijzerertswaardering relatief hoog. Onder invloed van de negatieve feedbackmechanismen daalde de ijzerertsprijs sneller dan verwacht.
De tweede fase: van begin april 2024 tot eind mei 2024 was er sprake van "positieve feedback" in de sector, verbeterde de balans tussen vraag en aanbod, daalde de waarde van de zwarte serie in het eerste kwartaal aanzienlijk, begonnen de internationale inflatieverwachtingen in april te stijgen, herstelde de binnenlandse vraag naar staal zich en was hoger dan verwacht, en onder het nieuwe evenwicht tussen vraag en aanbod van staal herstelden de spotwinsten van staalbedrijven aanzienlijk. De binnenlandse vraag bleef stijgen, de aanvoer vanuit de overzeese mijnen daalde maand op maand, de balans tussen vraag en aanbod van ijzererts verbeterde, en in combinatie met het nieuwe binnenlandse vastgoedbeleid van "17 mei" en de extra stimuleringsmaatregelen in de vorm van speciale staatsobligaties met een lange looptijd, bereikte de huidige ijzerertsprijs een nieuw hoogtepunt.
Fase drie: Van 23 mei 2024 tot 23 september 2024 vertoonde de ijzerertsmarkt een patroon van sterk aanbod en zwakke vraag. Tijdens deze periode van macrobeleid vertoonden de markttransacties een zwakke realiteit, waardoor de ijzerertsprijs piekte en vervolgens tijdelijk daalde. Door de implementatie van gunstig vastgoedbeleid eind mei en de verwachting van een afnemende vraag als gevolg van het beleid voor ruwstaal, bleef de ijzerertsprijs dalen. Met de publicatie van gedetailleerde regels voor de aanpassing van het vastgoedbeleid in diverse steden in het land, in combinatie met de publicatie van het "Actieplan voor energiebesparing en koolstofreductie 2024-2025" door de Staatsraad op 30 mei, de strikte implementatie van de vervanging van de staalproductiecapaciteit en de voortdurende regulering van de ruwstaalproductie in 2024, is de verwachting van een lichte daling van de vraag naar ijzererts in de markt steeds sterker geworden. Van half juli tot 19 augustus drukten het onderzoek naar de exportsubsidie ​​en het antidumpingbeleid van diverse landen op geëxporteerd staal de waarde van de zwarte serie. Handelaren concentreerden zich op de verkoop van wapeningsstaal van de oude standaard, wat het pessimisme op de markt verergerde. De winsten van staalbedrijven krompen snel, de mijnen in het buitenland bleven een hoog aanbod handhaven, de voorraden in de havens bleven stijgen en de ijzerertsprijzen bleven dalen tot 23 september.
Fase 4: Macro-economische verwachtingen zorgen voor een sterkere groei, de binnenlandse vraag ondersteunt de prijzen, verwachtingen ten aanzien van het binnenlandse en buitenlandse beleid sluiten aan, en de zwarte markt ervaart een enorme opleving. Op 19 september verlaagde de Federal Reserve de rente met 50 basispunten om de renteverlagingscyclus te starten, en de buitenlandse economie bleef veerkrachtig. Op 24 september hielden de People's Bank of China, de State Administration for Financial Regulation en de China Securities Regulatory Commission een persconferentie om een ​​reeks stimuleringsmaatregelen aan te kondigen. Het monetaire beleid was intensief en stapsgewijs, met de "drie pijlen" van verlaging van de reserveverplichting, renteverlagingen en renteverlagingen voor bestaande hypotheken. Het beleid voldeed aan de verwachtingen en overtrof deze zelfs. In combinatie met de verwachting van een aanvulling van de ijzerertsreserves vóór de nationale feestdag en een herstel van de vraag na de feestdag, leidde dit tot een collectieve opwaartse trend in binnenlandse grondstoffen. Door het toegenomen macro-economisch optimisme op 8 oktober bereikten de prijzen van ijzererts een tijdelijk hoogtepunt. De winsten van binnenlandse hoogovens waren relatief aanzienlijk, waardoor de vraag naar ijzererts enigszins elastisch bleef. In combinatie met de afname van de buitenlandse aanvoer van mineralen in het vierde kwartaal, ontstond er tijdelijk een krappe balans tussen vraag en aanbod van ijzererts, wat de prijzen relatief hoog hield.
Vooruitzichten voor de trend van de ijzerertsmarkt in 2025
De auteur is van mening dat het patroon van een sterk aanbod en een zwakke vraag naar ijzererts in 2025 moeilijk te veranderen is en dat het prijsmiddelpunt verder naar beneden zal verschuiven.
Wat het aanbod betreft, zal de wereldwijde toename van het ijzerertsaanbod in 2025 ongeveer 69 miljoen ton bedragen (ervan uitgaande dat de prijzen boven de $100 per ton blijven). Op basis van de transportratio's wordt de totale toename van het binnenlandse ijzerertsaanbod in 2025 geschat op ongeveer 46,9 miljoen ton, waarvan 21,65 miljoen ton afkomstig is van reguliere mijnen, 15,25 miljoen ton van kleinere mijnen en 10 miljoen ton van binnenlandse mijnen.
Wat de vraag betreft, zal de vraag naar buitenlands ijzererts in 2025 verder afnemen. Door de snelle groei van de maakindustrie en opkomende sectoren in China, vertoont de industriële staalindustrie een trend van hoogwaardige, grootschalige en sterke groei. Momenteel is de vraag naar ijzererts gunstiger dan die naar de vastgoedmarkt, en de belangrijkste remmende factoren en risicofactoren liggen in de export van vastgoed en de maakindustrie. Naar schatting zal de binnenlandse vraag naar ijzererts tegen 2025 met ongeveer 1% dalen.
Wat de prijs betreft, zal de wisselwerking tussen vraag en aanbod van ijzererts in 2025 naar verwachting ruim blijven. De gemiddelde prijs zal verder dalen richting $100/ton, met een schommelingsbereik van $85/ton tot $115/ton. De macro-economische beleidsinspanningen in de eerste helft van het jaar waren relatief geconcentreerd, terwijl de toename van het aanbod in de tweede helft van het jaar groter was. De algemene prijstrend neigt naar een hoge prijs aan het begin van het jaar en een lage prijs aan het einde van het jaar. Het prijsverschil tussen de binnenlandse en buitenlandse markten kan verder afnemen. Als de prijs de ondergrens nadert, zal dit een verdringingseffect hebben op binnenlandse en niet-gangbare mineralen met hogere productiekosten, wat een opwaartse druk op de prijzen zal uitoefenen.
Samenvattend stelt de auteur voor om binnen een bepaalde bandbreedte te opereren, met name voor productiebedrijven met een groot volume aan vastgelegde prijsorders, om hun hedgingposities voor grondstoffen in het onderste bereik te vergroten en productiewinsten veilig te stellen.